Recientemente tuve la oportunidad de escuchar una entrevista que le hizo Fernando Latienda a tres gestores de inversión de Renta 4: Javier Galán, Ignacio Victoriano y Alejandro Varela en un intento de visualizar cómo será el 2024.
Después de recordar lo irregular que está siendo este año, donde a las altas y aceleradas subidas de los tipos de interés los mercados han reaccionado con mucha volatilidad –subidas antes del verano y bajadas hasta hace tres semanas– no creyéndose del todo la temida recesión, la inflación se ha moderado desde los niveles del 10%. En Europa se espera que estén sobre el 3% para el año que viene y que los tipos de interés a finales de 2024 pasen al 3%. En todo caso, por encima del objetivo del BCE del 2% anual. Quizás se pueda hablar de desaceleración en Europa, no de recesión profunda y en EE.UU. el consumo sigue siendo el principal motor de su economía con tasas de desempleos muy bajas.
Respecto a los perfiles más conservadores, recordaron cómo la renta fija sin riesgo está en el entorno del 4% /5%, algo que presumiblemente se mantendrá el año que viene: en deuda pública como privada.
Si obviamos lo que nadie puede predecir –lo subjetivo, como Israel, Ucrania, elecciones en EE.UU etc– y nos centramos en lo objetivo, es decir, si están caras o baratas las bolsas, se comentó que «Europa está barata y EE.UU. a precios razonables». Se recordó cómo los 7 magníficos (Google, Nvidia, Facebook, etc.) siguen estando muy fuertes y se habló de la conveniencia de invertir en megatendencias de futuro como tecnología, salud y consumo y en empresas de calidad con poco endeudamiento. Y siempre con la perspectiva en el largo plazo –al menos, tres años– es indudable que en 2024 tendremos episodios de volatilidad y de caídas que pueden ser oportunidades de compra.
Se comentó la conveniencia de Fondos de Inversión mixtos, que den flexibilidad al gestor para posicionarse confiando en su diversificación y posicionamiento.