Hace algo más de 3 años que los supermercados pusieron alarma a las botellas de aceite de oliva como si fuesen perfumes de Loewe. El litro rondaba los 10 euros. Hoy ocurre lo contrario, hay tanto aceite que desde el 6 de noviembre las almazaras españolas tienen que guardar el 12 % de lo que produzcan y no podrán venderlo hasta el 30 de septiembre de 2027, por imperativo legal.
El Ministerio de Agricultura calcula que serán unas 188.000 toneladas. Esta norma inédita se ha activado porque a la cosecha prevista de 1,6 millones de toneladas, un 23 % más que la pasada, se suman las 357.000 que ya había almacenadas. En Andalucía el virgen extra se pagaba en origen a 3 euros el kilo a finales de octubre, un 14 % menos que siete semanas antes según la Junta andaluza, y las organizaciones agrarias sitúan sus costes por encima de los 4 euros.
No voy a entrar en lo atinado de la medida, porque hay argumentos contundentes en los dos sentidos, tal como han expuesto los agricultores, la industria y Competencia. Prefiero analizarla como se mira una cartera de inversión. A la almazara se le pide lo mismo que hace cualquier inversor cuando decide no vender sus fondos o acciones.
Mantener una posición tiene un coste. El del almacenamiento de aceite es pequeño, sobre 29 euros por tonelada al año para un producto que ronda los 3.000 euros. Pesa más el dinero parado. A los precios de hoy ese aceite supone más de 500 millones de euros que tardarán hasta once meses en convertirse en ingresos, sin saber a cuánto se pagará cuando salga, qué calidad tendrá y cómo será la siguiente cosecha.
En León no tenemos olivos, pero la misma decisión se está tomando estos días en muchas naves de nuestra provincia, primera productora de maíz de España. La Lonja lleva tres semanas sin publicar precio para el maíz porque compradores y vendedores no se ponen de acuerdo, y la última referencia fue de 250 euros por tonelada. Con el 90 % cosechado y una calidad que califican de excepcional, cada agricultor tiene que elegir entre vender ya, sin un precio común que le oriente, o guardar el grano y esperar.
En el aceite la espera viene impuesta por el BOE y en el maíz la decide cada uno, aunque las cuentas se parecen mucho. Para esperar hace falta sitio donde guardar, liquidez para aguantar sin cobrar y alguna razón fundada para pensar que el precio será mejor más adelante. El agricultor que no tiene las tres acaba vendiendo cuando puede y al precio que haya.
En los mercados financieros lo vemos a menudo. Hay quien compró acciones de IAG algo por encima del euro, cuando nadie quería oír hablar de aerolíneas, y, ahora, con el valor por encima de 5 euros, sigue esperando para vender. Puede que acierte. Pero el mercado no sabe a qué precio compramos y, en el olivar, en el Páramo o en una cartera, aguantar solo es buena decisión si antes se ha echado la cuenta de lo que vale el tiempo. Esperar tiene un coste, un plazo y un riesgo.
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